#シャープレシオ
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最大ドローダウン（MDD）とは — 最大の下落幅が大事な理由
シャープレシオはどれだけ揺れたかを、ソルティノはどれだけ悪く揺れたかを見ました。ところがこの二つはどちらも「平均的な変動」の話です。投資家を実際に口座から手を引かせるのは平均ではなく、もっとも痛かった一瞬です。 その一瞬を測る指標がMDD、最大ドローダウンです。今日はリスク指標三部作の最後として、なぜこの数字がどんなリ
ソルティノレシオとは — 下落だけを別に見る理由
前回はシャープレシオを扱いました。超過リターンを変動率で割り、引き受けたリスクあたりいくら稼いだかを見る指標でした。ところがシャープレシオには一つ奇妙な点がありました。大きく上がることも「リスク」として計算し、点数を削るという点です。 投資家にとって上へ大きく跳ねるのは歓迎すべきことで、恐れることではありません。この違
シャープレシオとは — リターンだけを見てはいけない理由
二人がいます。一人は1年で20%を稼ぎ、もう一人は10%を稼ぎました。どちらが上手な投資でしょう。ほとんどの人は20%のほうを選びます。ところが、20%を稼いだ人がその過程で口座が半分まで減って戻ってきて、10%を稼いだ人はほとんど揺れずに来たのなら、答えは変わりえます。 リターンだけでは投資の良し悪しは判断できません