移動平均線とは — ゴールデンクロスの真実

株の番組やチャート講座で、いちばんよく聞く売買シグナルが一つあります。

「ゴールデンクロスが出たから、今買え。」

ゴールデンクロスは、移動平均線が二本交わることで生まれるシグナルです。ところがこの「買え」という読み方は、移動平均線が実際にどんな線なのかを知ると、ずっと慎重に扱うべき言葉になります。まずは移動平均線が何を描く線なのかから見ていきましょう。

移動平均線とは — 一文で

移動平均線(Moving Average)は、文字どおり直近の一定期間の価格を平均してつないだ線です。20日移動平均線なら、毎日「直近20日の終値の平均」を打ってつないだものです。よく5・20・60・120日線を併せて見ます。

移動平均線 = 直近N日の価格の平均をつないだ線
期間が短いほど敏感に、長いほどなめらかに動く

ここで移動平均線の最も重要な性質が出てきます。移動平均線はすでに過ぎ去った価格の平均です。だから今日の価格が方向を変えても、平均は過去の数日・数十日分もあわせて反映するため、遅れてついてきます。こういう指標を遅行指標(lagging indicator)と言います。

ノイズ(ギザギザした細かな動き)を取り除いてトレンドをなめらかに見せる代わりに、その代償として遅れを得るわけです。この遅れが、ゴールデンクロスの話の核心です。

移動平均線とは — ゴールデンクロスの真実

ゴールデンクロスとデッドクロス

移動平均線とは — ゴールデンクロスの真実

ゴールデンクロスとデッドクロスは、期間の異なる二本の移動平均線が交差する瞬間を呼ぶ名前です。

ゴールデンクロス = 短期の移動平均線が長期線を下から上に抜けること
デッドクロス = 短期線が長期線を上から下に抜けること

最も広く引用される組み合わせは50日線と200日線です。50日線が200日線を上に越えればゴールデンクロス、下に割ればデッドクロスです。多くの人が、ゴールデンクロスを「上昇転換=買い」、デッドクロスを「下落転換=売り」と習います。

問題は、この交差がなぜ起きるのかをたどると見えてきます。

なぜゴールデンクロスは買いボタンではないのか

移動平均線とは — ゴールデンクロスの真実

① ゴールデンクロスは徹底して遅行です。 短期線が長期線を上に抜けるには、その前に価格がすでに相当の期間、上がっていなければなりません。二つの平均が交差したということは、上昇が始まったのではなく、すでにある程度進んでいたという意味です。シグナルが出た時点では、底からかなり上がっていることが多いのです。

② レンジ相場では、だましのシグナルが繰り返されます。 はっきりしたトレンドなく上下する局面では、二本の線がくっついたり離れたりを繰り返します。そのたびにゴールデンクロスとデッドクロスが短い間隔で交互に出るのに、その多くはすぐに逆転します。こうしてシグナルを追って売買し損失が積み上がることをダマシ(whipsaw)と言います。移動平均クロスの最大の弱点です。

移動平均線とは — ゴールデンクロスの真実

③ 交差は予測ではなく、状態の記述です。 ゴールデンクロスは「これから上がる」という予言ではなく、「直近の短期平均が長期平均より高くなった」という過ぎ去った事実の要約にすぎません。指標が未来を知っているのではなく、私たちがそう読みたいだけなのです。

まとめると、移動平均クロスははっきりしたトレンド相場では方向の確認に役立つが、レンジ相場ではかえって損失を招く指標です。効く場所と効かない場所がはっきりしています。

では、移動平均線はどう使うのか

捨てろという話ではありません。移動平均線は最も古く、最も広く使われている指標で、性質を知って使えば有用です。ただし「交差=売買ボタン」ではなく、局面を読むフィルターとして使います。

  • トレンドフィルターとして使います。 価格が長期移動平均線の上にあれば上昇局面、下にあれば下落局面 — こんなふうに、今がどんな位置なのか大きな絵を分けます。
  • 期間は目的に合わせて選びます。 期間が短ければ敏感でシグナルが多く、長ければ遅くシグナルが少なくなります。誰にでも合う正解の期間はありません。多くの速いシグナルを見るか、確実なシグナルを少なく見るかの選択です。
  • 単独のシグナルとしては使いません。 ゴールデンクロス一つで売買せず、トレンド・出来高といった別の根拠と重なるときに判断します。とくに今がレンジかトレンドかを先に見ることで、ダマシを避けられます。
移動平均線とは — ゴールデンクロスの真実

まとめると

移動平均線とは — ゴールデンクロスの真実
  • 移動平均線 = 直近N日の価格の平均をつないだ遅行指標。ノイズを減らす代わりに遅れを得ます
  • ゴールデンクロス = 短期線が長期線を上に抜けること(通常50・200日)。デッドクロスはその逆です
  • ゴールデンクロスは買いボタンではありません。 交差の時点ではすでに相当上がっており、未来ではなく過去を要約するだけです
  • レンジ相場ではゴールデン・デッドクロスが繰り返され、ダマシで損失を招きます。トレンド相場で相対的に役立ちます
  • 使うならトレンドフィルターとして、期間は目的に合わせ、方向は別の根拠と一緒に判断します

指標は答えではなく要約です。移動平均線は「今トレンドはどちらか」を遅れて要約するだけで、「今買え」とは言ってくれません。

参考

  • John J. Murphy『Technical Analysis of the Financial Markets』 — 移動平均の遅行性、ゴールデンクロス・デッドクロスの定義、そしてトレンドのない市場でのダマシの問題
  • 移動平均の基本性質 — 移動平均は過ぎ去った価格の平均なので方向転換を遅れて反映し、交差は予測ではなく状態の確認である
移動平均線とは — ゴールデンクロスの真実

免責事項

本記事は情報提供を目的としたものであり、投資助言ではありません。特定銘柄の売買を推奨するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。